Trade Covered Calls på High Dividend Paying Stocks. Covered samtaler om aksjer er en populær strategi blant opsjonshandlere. I denne strategien kombinerer en lang posisjon i en underliggende aksje med kort samtale gir reduserte avkastninger på oppsiden og begrenset tappotensial på downside er en konservativ strategi med en kortvarig nøytral visning på den underliggende aktiva Å skape en dekket samtaleposisjon på et høyt utbytte som utbetaler aksjer, kan helt endre resultat og tap. Erfarne handelsfolk bruker denne strategien og nyter godt av det ved å klargjøre det til fullkommenhet Denne artikkelen forklarer hvordan et dekket kall på utbytte betalende aksjer kan brukes til å generere høyere avkastning med mindre risiko. For mer, se Grunnleggende om dekkede anropsalternativene. La oss ta eksempel på et høyt utbytte som betaler aksjer som AT T, Inc T Anta AT T lager handler på 35 i januar 2015, og et ATM-anropsalternativ med strike-prisen på 35 år utløper i ett år januar 2016 handles på 2 5 Anta AT T betaler en div idend på 0 5 hvert kvartal eller 2 på ett år s tid. Her er hva en dekket anropsposisjon på dette høye utbytte betalende aksje ville se ut uten å ta hensyn til utbytte. BROWN Graph Lang posisjon på lager kalkulerer 35.PINK Graph Kort samtale posisjon i samtale med 2 5 fordringer. BLUE Nettoposisjon av dekket samtaleposisjon netto summen av BROWN og PINK. Total kostnad for å opprette denne stillingen - 35 betales 2 5 fordringer - 32 5. For enkelhet antas megler - og provisjonsavgifter å være null I virkelige liv, bør disse trekkes fra netto utbetaling. Analyse av denne posisjonen. Hvis T-aksjekursen forblir under 32 5, forblir handelsmannen tap, og tapet vil øke lineært, jo lavere aksjekursen angis med RED graf. Hvis AT T-aksjekursen forblir mellom 32 5 og 35, vil overskuddet være lineært, dvs. jo høyere prisen går i dette området, desto mer profitt gjør handelsmannen angitt med ORANGE-graf. Hvis AT T-aksjekursen går over 35, fortjener overskuddet på 2 5 i ndicated av flat GREEN graph. Dividend - The Unsung Hero. Ovennevnte analyse gjelder for enhver dekket samtaleposisjon i en utbyttebeholdning. Den virkelige skjulte perlen er utbyttet som kan endre fortjeneste og tap. ett år vil handelsmannen ha rett til 2 totalt utbytte 0 5 4 kvartaler La oss nå legge til betalingen av 2 til den endelige grafen og se hvordan nettoavkastningen endres. Hvis AT T aksjekursen er under 30 5, vil handelsmannen Fortsatt med tap, og tapet vil fortsette å øke lineært, jo lavere aksjekursen er indikert med RED-stiplet graf. Hvis AT T-aksjekursen forblir mellom 30 5 og 35, vil overskuddet være lineært, dvs. jo høyere prisen går I dette området er jo mer fortjeneste handelsmannen indikerer med GUL stiplet graf. Hvis AT T-aksjekursen går over 35, forblir overskuddet på 4 5 indikert av GRØNT stiplet graf. Som vi kan se, oppretter denne dekkede anropsposisjonen på Utbyttet med høy utbytte har forbedret th e fortjenestepotensialt betydelig Ved å maksimere overskudd på 2 5 tidligere sak uten utbytte og 4 5 med utbytte mot kostnaden for å opprette denne posisjonen 32 5, øker prosentandelsresultatet fra 7 69 til 13 85 nesten dobbelt. Bruksavgifter kan være høyere enn fortjenestepotensialet, slik at riktig valgmegling bør velges. Vesentlig tap kan oppstå dersom den underliggende aksjekursen går ned med stort beløp, for eksempel dersom AT T-aksjen faller til 25, noe som medfører et netto tap på 25 - 35 på lager 2 5 fra kort samtale 2 fra utbytte - 5 5 eller 16 9 tap på 32 5 investering Imidlertid er risikoen alltid begrenset i et dekket samtal og maksimal risiko - 35 2 5 2 - 30 5 er kjent på forhånd. Risk av en kort samtale tidlig Trening av kjøperen kan påvirke den generelle posisjonen. Profitten forblir begrenset, men betydelig forbedret av utbyttefaktoren. Tapområdet reduseres betydelig fra under 32 5 til under 30 5 i eksemplet ovenfor. Regelmessige utbyttebetalinger støtter også aksjekursene, selv når t hans generelle marked går ned, og dermed forbedrer tapforebygging. Risk er begrenset og kjent på forhånd, slik at det kan stoppe tap per handler s risiko å ta evner. Profittkilder er følgende. Tilbakekalling av opsjonspremie for kortslutning av samtalen. Potensielt til nytte fra lager oppside i løpet av den lange tradingvarigheten av dekket samtalen noen måneder til ett års pluss. Tilbakebetaling av et utbytte fra den lange aksjeposisjonen. Valg av aksjer og aksjer med en fast track record av faste utbyttebetalinger. anbefales å ta stilling bare en virkedag før utbytteutbyttet. Hold styr på utbyttebetalinger i hele holdingsperioden. Bli informert om risikoen for tidlig utøvelse av kjøperen av kortsamtaler, kort anropsoppgave og hold en reserveplan klar. Keep stop-tap nivåer klar for noen hidtil nedadgående bevegelser i de underliggende aksjer. Opptak strategier tillater handelsmenn å dra nytte enormt med riktig timing av handler. Det bør tas hensyn til k EEP-risiko-belønningsparametere i tankene En konstant overvåkning på markedsprisbevegelsene er anbefalt for trygge opsjonshandel. Utbytte, rentesatser og deres effekt på aksjeopsjoner. Mens matematikken bak alternativprissettingsmodeller kan virke skremmende, er de underliggende konseptene ikke Variablene som brukes til å oppnå en virkelig verdi for et aksjeopsjon er prisen på den underliggende aksjen, volatilitetstiden, utbytte og renten. De første tre får fortjent oppmerksomhet fordi de har størst effekt på opsjonspriser. Men det er Det er også viktig å forstå hvordan utbytte og renter påvirker prisen på et aksjeopsjon. Disse to variablene er avgjørende for å forstå når du skal utøve alternativer tidlig. Black Scholes Doesn t Konto for tidlig trening Den første opsjonsprisemodellen ble Black Scholes-modellen designet for å vurdere europeiske stilalternativer som ikke tillater tidlig trening. Så Black and Scholes har aldri tatt opp problemet med når du skal utøve et alternativ tidlig og hvor mye retten til tidlig trening er verdt Å være i stand til å utøve et valg når som helst, bør teoretisk gjøre et alternativ i amerikansk stil mer verdifullt enn et lignende europeisk stil, selv om det i praksis er liten forskjell i hvordan de handles. Modeller ble utviklet for å nøyaktig pris amerikansk stil. De fleste av disse er raffinerte versjoner av Black Scholes-modellen, justert for å ta hensyn til utbytte og muligheten for tidlig trening. For å forstå forskjellen som disse justeringene kan gjøre, må du først forstå når en alternativet bør utøves tidlig. Og hvordan vil du vite dette I et nøtteskall bør et alternativ utøves tidlig når opsjonens teoretiske verdi er i likhet og dens delta er nøyaktig 100 Det kan høres komplisert, men som vi diskuterer virkningen av rentene og utbytte har på opsjonspriser, vil jeg også ta med et bestemt eksempel for å vise når dette skjer. La oss først se på effektene rentene har på optio n-priser, og hvordan de kan avgjøre om du bør utøve et puteringsalternativ tidlig. Effekter av rentenivåer En økning i renten vil øke premieinnkallingen og føre til at premieinntektene reduseres. For å forstå hvorfor, må du tenke på effekten av renter når man sammenligner en opsjonsposisjon for å bare eie aksjen Siden det er mye billigere å kjøpe et anropsalternativ enn 100 aksjer på aksjen, er kjøperen villig til å betale mer for alternativet når prisene er relativt høye, siden han eller hun kan investere forskjellen i kapitalen som kreves mellom de to stillingene. Når rentenivået faller til et punkt der fondets mål er nede på rundt 1 0 og kortsiktige renter tilgjengelig for enkeltpersoner er rundt 0 75 til 2 0 som i slutten av 2003 har rentene en minimal effekt på opsjonspriser. Alle de beste alternativanalysemodellene inkluderer renten i beregningene sine ved hjelp av en risikofri rente, for eksempel amerikanske treasury-priser. De laveste prisene er Den kritiske faktoren ved å bestemme om det skal utøves et puteringsalternativ tidlig Et aksjesettingsalternativ blir en tidlig oppgavekandidat når som helst interessen som kunne bli opptjent på provenuet fra salget av aksjen til aksjekursen, er stor nok. Bestemme nøyaktig når dette skjer vanskelig fordi hver enkelt person har forskjellige mulighetskostnader, men det betyr at tidlig utøvelse av et børsnoteringsalternativ kan være optimal til enhver tid, forutsatt at rentesummen blir tilstrekkelig stor. Effektene av utbytte Det er lettere å finne ut hvordan utbytte påvirker tidlig trening. Utbytte påvirker opsjonsprisene gjennom deres effekt på underliggende aksjekurs. Fordi aksjekursen forventes å falle med utbyttebeløpet på utbyttedagen, betyr høy kontantutbytte at det blir lavere innkjøpspremier og høyere premieinnskudd. Mens aksjekursen selv vanligvis gjennomgår en enkelt justering av utbyttet, vil opsjonsprisene forutse utbytte som skal betales i vederlaget ks og måneder før de blir annonsert. Utbetalt utbytte bør tas i betraktning ved beregning av den teoretiske prisen på en opsjon og projiserer din sannsynlige gevinst og tap når du graver en stilling. Dette gjelder også aksjeindekser. Utbyttet betalt av alle aksjer i den indeksen justert for hver aksjes vekt i indeksen, bør tas hensyn til ved beregning av virkelig verdi på en indeksopsjon. Fordi utbytte er avgjørende for å bestemme når det er optimalt å utøve et aksjeopsjonsalternativ tidlig, bør både kjøpere og selgere av samtalealternativer vurdere effekten av utbytte Den som eier aksjen fra utbyttedato mottar kontantutbyttet, slik at eiere av innkjøpsmuligheter kan utøve opsjonsalternativer tidlig for å fange kontantutbytte Det betyr at tidlig utøvelse gir mening bare for et anropsalternativ hvis aksjene forventes å utbetale utbytte før utløpsdato. Tradisjonelt vil opsjonen utøves optimalt bare dagen før aksjene er ex-div idend dato Men endringer i skattelovgivningen angående utbytte betyr at det kan være to dager før nå hvis personen som utfører oppkallingsplanene, holder aksjene i 60 dager for å utnytte den lavere skatt på utbytte. For å se hvorfor dette er, la s se på et eksempel å ignorere skatteimplikasjonene, siden det bare endrer tidspunktet. Si at du eier et anropsalternativ med en pris på 90 som utløper om to uker Aksjene handler for tiden på 100 og forventes å betale et utbytte i morgen. Anropet alternativet er dypt in-the-money og bør ha en virkelig verdi på 10 og et delta på 100 slik at opsjonen har i det vesentlige de samme egenskapene som aksjen. Du har tre mulige handlingsplaner. Ingenting holder alternativet. Øv alternativet tidlig. Selg alternativet og kjøp 100 aksjer på lager. Hvem av disse valgene er best Hvis du holder opsjonen, vil den opprettholde din deltaposisjon, men i morgen vil aksjen åpne utbytte ved 98 etter at 2 utbytte er trukket fra prisen Siden alternativet er På samme måte vil den åpne til en virkelig verdi på 8, den nye paritetsprisen, og du vil miste to poeng 200 på stillingen. Hvis du utøver alternativet tidlig og betaler strykprisen på 90 for aksjen, kaster du 10 - verdien av opsjonen og effektivt kjøp aksjen til 100 Når aksjen går utbytte, mister du 2 per aksje når den åpner to poeng lavere, men mottar også 2 utbytte siden du eier aksjen. Siden 2 tapet fra aksjekursen kompenseres av 2 mottatte utbytte, er det bedre å bruke alternativet enn å holde det. Det er ikke på grunn av noen ekstra fortjeneste, men fordi du unngår et to-punkts tap. Du må utøve muligheten tidlig bare for å sikre deg bryte selv. Hva med det tredje valget - selge alternativet og kjøpe aksjer Dette virker veldig lik tidlig trening, siden i begge tilfeller erstatter du alternativet med aksjen. Din beslutning vil avhenge av prisen på alternativet I dette eksemplet sa at opsjonen er handel med paritet 10 så det ville ikke være noen forskjell mellom å utnytte opsjonen tidlig eller selge alternativet og kjøpe aksjene. Men alternativer handler sjelden nøyaktig på paritet. Antag at 90-alternativet ditt handler for mer enn paritet, sier 11. Nå, hvis du selger alternativet og kjøper lager du fortsatt motta 2 utbytte og eier en aksje verdt 98, men du ender med ytterligere 1 du ikke ville ha samlet hvis du hadde utøvd samtalen. Hvis alternativet er handel under paritet, si 9, vil du øve alternativet tidlig, effektivt å få aksjene til 99 pluss 2 utbytte Så den eneste tiden det er fornuftig å utøve et anropsalternativ tidlig, er om opsjonen handles på eller under paritet, og aksjen går utbytte ut i morgen. Konklusjon Selv om interessen priser og utbytte er ikke de primære faktorene som påvirker prisen på en opsjon, bør alternativet handler fortsatt være oppmerksom på deres effekter Faktisk er den primære ulempen jeg har sett i mange av alternativanalyseværktøyene tilgjengelige, at de bruker en enkel Black Scholes-modell og ignorerer renten og utbyttet Virkningen av å ikke justere for tidlig trening kan være bra, siden det kan føre til at et alternativ ser ut til å være undervurdert med så mye som 15.Remember, når du konkurrerer i opsjonsmarkedet mot andre investorer og profesjonelle markedsførere er det fornuftig å bruke de mest nøyaktige verktøyene som er tilgjengelige. For å lese mer om dette emnet, se Utbyttefakta du kanskje ikke vet. En undersøkelse gjort av USAs arbeidsstyringsstatistikk for å måle ledige stillinger. Det samler inn data fra arbeidsgivere. Det maksimale beløpet av penger USA kan låne. Gjeldstaket ble opprettet under Second Liberty Bond Act. Renten der et depotinstitusjon låner midler opprettholdt i Federal Reserve til en annen depotinstitusjon. 1 En statistisk måling av spredning av avkastning for en gitt sikkerhet eller markedsindeks Volatilitet kan enten måles. En handling vedtok den amerikanske kongressen i 1933 som bankloven som forbyr ted kommersielle banker fra å delta i investeringen. Nonfarm lønn refererer til hvilken som helst jobb utenfor gårder, private husholdninger og nonprofit sektor Det amerikanske Bureau of Labor. Dividend Capture ved hjelp av dekket samtaler. Noen aksjer betaler generøse utbytte hvert kvartal Du kvalifiserer for utbytte hvis du holder på aksjene før ex-dividend date. Many folk har prøvd å kjøpe aksjene like før utbytte dato bare for å samle utbytte utbetaling bare for å finne ut at aksjekursen faller med minst mengden av utbytte etter utbyttedato, effektivt nullering av inntektene fra selve utbyttet. Det er imidlertid en måte å gå om å samle utbytte ved hjelp av opsjoner. På dagen før utbyttedato kan du gjøre en dekket skriv ved å kjøpe utbytte betalende aksje samtidig som du skriver et tilsvarende antall dype innkjøpsopsjoner på den. Samtalekursen i tillegg til mottatte premier skal være lik eller større enn dagens aksje pris. Ved utbytte dato antas det at ingen oppgave utføres, vil du ha kvalifisert for utbyttet. Mens underliggende aksjekurs vil falle med utbyttebeløpet, vil innkjøpsopsjonene også registrere samme dråp siden dypt i - alternativene har et delta på nesten 1 Du kan så selge den underliggende aksjen, kjøpe de korte samtalene uten tap og vent til å samle utbytte. Risikoen ved å bruke denne strategien er at en tidlig oppgave finner sted før ex - utbyttedato Hvis tildelt, vil du ikke kunne kvalifisere for utbyttet. Derfor bør du sørge for at premiene mottatt ved salg av anropsalternativene tar hensyn til alle transaksjonskostnader som vil bli involvert dersom en slik oppgave forekommer. I november, XYZ-firmaet har erklært at det betaler kontantutbytte på 1 50 1. desember En dag før utbyttedato handler XYZ-aksjen på 50 mens en DEC 40-opsjon er priset til 10 20 En opsjonshandler bestemmer seg for å spille for utbytte s ved å kjøpe 100 aksjer i XYZ-aksjen til 5000 og samtidig skrive et DEC 40-dekket anrop for 1020. Ved utbyttedato faller aksjekursen på XYZ med 1 50 til 48 50 På samme måte vil prisen på den skriftlige DEC 40-opsjonen også falt med samme beløp til 8 70. Som han allerede hadde kvalifisert for utbyttet, beslutter opsjonshandleren å gå ut av stillingen ved å selge den lange aksjen og kjøpe tilbakekjøpsopsjonene. Å selge aksjen for 4850 resulterer i et 150 tap på den lange aksjeposisjonen mens du kjøpte tilbake samtalen for 870 resulterte i en gevinst på 150 på den korte opsjonsposisjonen. Som du kan se, slår fortjeneste og tap av begge posisjoner ut hverandre. Alt overskudd som oppnås fra denne strategien kommer fra utbyttet utbetaling - som er 150. Flere artikler. Riktig til å begynne å handle. Din nye handelskonto finansieres umiddelbart med 5000 virtuelle penger som du kan bruke til å teste ut handelsstrategiene dine ved hjelp av OptionHouse s virtuelle handelsplattform uten å risikere hardt opptjent penger. Når du begynner å handle for ekte, vil alle handler som er gjort i de første 60 dagene, bli provisjonsfrie opp til 1000. Dette er et begrenset tidsbud, nå. Du kan også like. Fortsett Reading. Buying straddles er en fin måte å spille på. inntjening Mange ganger, aksjekursforskjellen opp eller ned etter kvartalsresultatrapporten, men ofte kan bevegelsesretningen være uforutsigbar. For eksempel kan en avsetning skje, selv om resultatrapporten er god hvis investorene hadde forventet gode resultater. Les videre. Hvis du er veldig bullish på et bestemt lager på lang sikt og ønsker å kjøpe aksjen, men føler at det er litt overvurdert for øyeblikket, vil du kanskje vurdere å skrive put opsjoner på aksjen som et middel til å skaffe det til en rabatt Les videre. Også kjent som digitale alternativer, tilhører binære alternativer en spesiell klasse med eksotiske alternativer der opsjonshandleren spekulerer rent på retningen til det underliggende innen en relativt kort tidsperiode. Les videre. Hvis du er inves ting på Peter Lynch-stilen, og prøver å forutsi neste multi-bagger, så vil du vite mer om LEAPS og hvorfor jeg anser dem for å være et godt alternativ for å investere i neste Microsoft Read on. Cash-utbytte utstedt av aksjer har stor innvirkning på deres opsjonspriser Dette skyldes at den underliggende aksjekursen forventes å falle med utbyttebeløpet på ex-dividend date. Les videre. Som et alternativ til å skrive dekket samtaler, kan man legge inn et tullsamtalespredning for et lignende profittpotensial men med betydelig mindre kapitalkrav I stedet for å holde den underliggende aksjen i den overordnede samtalestrategien, velger alternativet Read on. Some aksjer betaler generøse utbytte hvert kvartal. Du kvalifiserer for utbyttet dersom du eier aksjene før utbytte. Les på. For å oppnå høyere avkastning på aksjemarkedet, foruten å gjøre flere lekser på de selskapene du ønsker å kjøpe, er det ofte nødvendig å ta på seg høyere risiko. En vanlig måte å gjøre det på er å kjøpe aksjer på mar gin Les videre. Dagens handelsalternativer kan være en vellykket og lønnsom strategi, men det er et par ting du må vite før du bruker, begynner å bruke alternativer for dagshandelen Les videre. Les mer om put-call-forholdet, måten det er avledet og hvordan det kan brukes som en kontrarisk indikator Les videre. Samtaleparitet er et viktig prinsipp i opsjonsprisene først identifisert av Hans Stoll i sitt papir, The Relationship Between Put and Call Prices, i 1969 Det står at premie for en samtale alternativet innebærer en viss rettferdig pris for den tilsvarende salgsopsjonen med samme utsalgsdato og utløpsdato, og omvendt Les videre. I opsjonshandel kan du merke bruken av visse greske alfabeter som delta eller gamma når det beskrives risiko knyttet til ulike stillinger De er kjent som grekerne Read on. Since verdien av aksjeopsjoner avhenger av prisen på den underliggende aksjen, er det nyttig å beregne virkelig verdi på aksjen ved å bruke en teknikk kjent som diskontert kontantstrøm Les på.
No comments:
Post a Comment